直播回放
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中國農業機械流通協會發布的2024年2月份中國農機市場景氣指數(AMI)為45.1%，環比提升2.8個百分點，同比下降22.1個百分點。從環比看，6個一級指數中，銷售能力指數、效益指數和庫存指數有所下滑，其余指數均呈現上升趨勢，其中經理人信心指數大幅攀升，比上月同期增長31.4個百分點；從同比看，6個一級指數全部呈現下降趨勢，其中，效益指數大幅下滑38.1個百分點。本月6個一級指數除經理人信心指數挺進景氣區間，其余仍處在不景氣區間。
特約分析師張華光認為：上個月，我們預測到了2月份AMI環比有望提升，同比則會出現下滑的走勢特征，但同比降幅超過20%卻有些出乎意料，從AMI月度同比走勢圖中可以看出，開年2月份，AMI依舊處于三年來同期歷史低位，并且降幅在進一步擴大。中國的傳統節日春節在2月份，節前及節后覆蓋大半個月時間，市場停滯是普遍現象，這也是影響本月AMI下滑的重要因素之一。
2月份AMI的基本特征
2月份，AMI環比小幅提升，同比大幅下降，降幅超過20%，銷售能力及效益指數環比、同比雙雙下滑。
其一，降幅擴大，景氣度偏低。2月份，AMI整體降幅進一步擴大，環比小幅上升2.8個百分點，同比大幅下滑22.1個百分點，是繼2018年以來2月同期AMI歷史新低。一級指數中反映銷售情況的銷售能力指數和效益指數同樣下滑嚴重，據監測，2月份銷售能力指數環比下滑3.4個百分點，同比下滑24.4個百分點；效益指數環比下滑5.5個百分點，同比下滑38.1個百分點。
形成此現象的原因主要有以下幾個方面。首先，整個經濟環境的基本面偏向需求不足，預期偏弱，風險較多，投資性的需求變得愈發謹慎，另外，我國主要糧食作物耕種收機械市場經過10余年的高速發展，已趨于飽和，市場剛性需求逐年下降。其次，就2月當月來說，銷售周期本就不足兩周，部分經銷商月底才開始營業，銷售情況大幅下滑也在情理之中。
其二，經理人信心爆棚。銷售和效益情況下滑的同時，經理人信心指數出現攀升，環比大幅增長31.4個百分點，也是本月唯一挺進景氣區間的一級指數，景氣度高達72.7%。2、3、4月份是春耕旺季，本月經理人信心指數飆升也標志著農機市場旺季的到來。
其三，市場人氣升溫。2月份，作為反映終端市場景氣度晴雨表的人氣指數雖然仍停留在不景氣區間，但走勢處在上升通道中，環比提升4.8個百分點，同比下滑27.4個百分點，2月份的農機市場人氣已經開始升溫，這也說明市場在轉暖，凸顯即將進入旺季的特征。
其四，細分市場全部下滑。2月份，各個細分市場全軍覆沒，從所監測的5個二級指數看，拖拉機、耕整地機械、種植機械、田間管理機械、收獲機械指數環比、同比雙雙下滑，尤其是同比出現斷崖式下滑，除收割機指數外，其他四類機械指數同比下滑幅度均超過25%，其中種植機械指數同比、環比降幅均最大，環比下降9.4個百分點，同比下降33.2個百分點。
從三級指數解析細分市場
2月份所監測的10個三級指數的環比“3增7降”。大型拖拉機、旋耕機及自走輪式谷物聯合收獲機市場環比略有提升。10個三級指數同比全部下降，除玉米收獲機和自走輪式谷物聯合收割機降幅在個位數，其余市場同比降幅均在兩位數以上，多數市場下滑幅度超20%。春耕時節將近，拖拉機、耕整地機械以及種植機械屬應季產品，從本月監測的三級指數來看，大型拖拉機、微耕機、旋耕機指數環比均有提升，種植機械指數則出現環比同比大幅下降的情況，尤其是插秧機指數，環比同比降幅超過兩位數，這一反常走勢應引起重視。
大型拖拉機市場：大型拖拉機指數是少數環比增長的指數，本月大型拖拉機指數環比增長2.2個百分點，同比下滑23.4個百分點，說明市場不如去年同期，但環比有所增長，意味著大型拖拉機市場正處在上升通道中，市場在逐步復蘇，受季節性和政策性影響，大型拖拉機市場的走勢還要看即將到來的三月份。
耕整地機械市場：總體來看耕整地機械市場環比小幅下滑1.9個百分點，同比大幅下降29.8個百分點。從細分市場來看，微耕機市場和旋耕機市場環比均有小幅提升，深松機市場環比下滑，三大市場同比均大幅下降超過25%。
收獲機市場：2月份，三大糧食作物收獲機指數的景氣度雖然仍停留在不景氣區間，整體收獲機指數環比、同比分別下降1.8和9.7個百分點。從三大細分市場來看，唯一環比上升的市場就是輪式谷物聯合收割機，本月呈現出上升勢頭，履帶式聯合收獲機和玉米收獲機環比、同比雙雙下滑，但下滑的幅度并不大，尤其是玉米收獲機，是本月唯一同比降幅最小的品類，同比僅下滑1.3個百分點。
種植機械市場。2月份，種植機械市場呈現出環比、同比雙雙大幅下滑的反常走勢，環比下滑9.4個百分點，同比下滑33.2個百分點，其中插秧機指數環比下滑14.5個百分點，同比下滑29.9個百分點，在春耕春播的時節，種植機械市場本應走出上升勢頭，但卻一反常態，出現大幅下滑，這與1月份種植機械市場指數大幅增長有關，1月份，該指數景氣度高達48.7，直逼景氣區間，而2月份又恰逢春節，銷售情況下滑也是必然的事。
3月份AMI走勢判斷
預計3月份，AMI將挺進景氣區間。環比大幅增長，同比持平或小幅下滑。多數一、二、三級指數環比提升，同比冷熱不均的概率較大。
已經開始的3月份，春節已經結束，市場旺季已經來臨，季節因素成為主導3月份AMI的關鍵因素。市場逐步活躍，交易開始頻繁。
從全球范圍看：2月份美國和歐元區制造業PMI終值分別為47.3%和48.5%。美國制造業PMI已連續兩個月擴張，歐元區制造業仍在收縮區間。2月份中采制造業PMI為49.1%(前值49.2%)，延續2023Q4以來的收縮狀態，新出口訂單指數降至46.3%(前值47.2%)，進口指數46.4%(前值46.7%)。雖然中國制造業的出口新訂單指數仍在繼續收縮，但2023Q4美國利率見頂回落之后，美國銷售增速已實現轉正，美國庫存增速也開始筑底；同期美國制造業PMI逐漸走出收縮區間，中國出口已經實現轉正。
從國內經濟基本面看：市場或出現經濟基本面或經濟預期的改善。3月份兩會結束后，國家將出臺一系列有效政策，對于改善當前市場環境及經濟預期將起到決定性作用(如09年四萬億、16年供給側改革、19年貨幣信用雙寬等)，而三農問題一直是我們黨和國家工作的重中之重，從2004年至今,已經有21年的中央一號文件連續聚焦“三農”，今年中央一號文件的出臺，也將給予農業從業者極大的信心。
產業鏈分析。從制造端看，進入3月份后，制造企業為了抓住市場旺季展開激烈的市場競爭，采取各項優惠讓利政策吸引客戶。從銷售端看，經銷商通過對所處市場的分析，一些有信心的經銷商響應制造企業的促銷政策，加大庫存量。同時利用新媒體、金融政策等手段加大優惠力度。從市場終端看，春耕春播開啟，用戶對于購買農機的需求強烈。基于廠家、經銷商各種優惠政策的疊加，此時正是出手的好時機。
AMI內生動力分析，以下幾個維度均指向動能偏弱。第一，市場信心有所恢復。作為先行指數的經理人信心指數，本月大幅提升31.4個百分點，以72.7的景氣度強勢進入景氣區間，經理人信心指數的走勢說明多數經理人對3月份的市場很有信心，預示3月份的市場將有較大起色。第二，AMI走勢變化規律看。自2014年至2023年9年間AMI的表現看，3月份景氣度高于2月的概率為78%。僅2022年和2023年3月份景氣度低于2月份。基于此規律判斷，3月份AMI走勢環比上揚，同比持平或下降的可能性較大。
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